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预防黑天鹅,这类资产攻守兼备

发布时间:2019-05-29 11:53新闻来源:未知 作者:admin

  ↑今年4月1日至5月6日,部份可转债区间涨跌幅统计数据。来源:wind

  5月6日A股的“黑天鹅”至今让很多投资者心有余悸。到底该如何防范黑天鹅呢?今天生财君向大家介绍1类“攻守兼备”的资产——可转换债券。

  可转债是1种含权债券。投资者在持有此债券同时,具有将其转换成股票的权利。因此,当正股股价上涨时,可转债就会上涨。股价下跌时,可转债也会下跌,但1般不会跌很多,可以当作债券持有。可以说,可转债是1种具有期权性质的资产。作为兼具股债双性的品种,可转债具有“进可攻,退可守”的优势。

  概念很晦涩难懂,生财君用武器库的武器做个比喻:可转债就相当于坦克。平时股市表现不佳的时候,可转债发挥债性,就像坦克龟缩防守,享受固定收益。1旦遇到股市走牛,可转债转成正股,发挥股性,就像坦克大举进攻。可转债又被封为“下有保底,上不封顶”的投资品种。下有保底,不管熊市跌的多利害,可转债都有基本的债券收益率,这个收益率在可转债合同里面是有约定的。

  你购买可转债,相当于上市公司向你借钱,然后给你支付利息,你是债主,他是债务人。但是如果你上了贼船,购买了上市公司的股票,那末他就自动摘掉清偿务人的帽子。

  那末可转债到底怎样投资呢?很简单,可以投资可转债基金,也能够长时间持有或短时间持有。具体来看,可转债有益息,这部份利息会渐渐反应到可转债的价格上,债券价格渐渐上涨。同时,可转债的价格和上市公司的股价有关联。股价上涨,越接近转股价,可转债就越容易转换成股票,债券价格就会上涨,卖出就可以盈利。

  即便上市公司股价下跌,只要是在100元以下买的可转债,大不了等到债券到期,拿回本息就是了,本金最少不会亏损。

  现在的可转债行情怎样样?

  今年第1季度备受追捧的可转债,近期又遭到了市场“厌弃”,很多新债上市即破发。

  Wind资讯显示,4月1日至5月6日,纳入统计的158只可转债中有147只下跌,唯一11只上涨。其中,东财转债、百合转债、广电转债、洲明转债、伊力转债、未来转债、天马转债7只转债区间下跌超过20元,平均跌幅超过14%。截至5月6日收盘,跌破发行价100元的可转债有16只。

  具体来看,4月份可转债跑输股票,新债上市再现破发。4月30日,3只可转债新券上市交易。其中,鼎胜转债开盘即破发,成为本轮转债打新潮以来首只破发的转债,而此前被业界看好的高评级招路转债开盘也破发。5月6日,受A股大幅下挫影响,可转债跟随A股大面积调剂,中证转债指数当日下跌2.74%。

  股市回调是可转债2级市场遇冷的重要缘由之1。Wind统计显示,纳入统计的158只可转债走势基本与正股走势1致,即正股下跌,可转债也相应下跌。区分有两方面:1是正股跌幅1般高于转债跌幅,2是诸如东音转债、凯龙转债等少数在2级市场受追捧的转债产品,涨幅要好过正股。

  与2级市场交易遇冷相比,可转债的1级市场整体表现回暖。

  Wind资讯统计显示,今年以来截至5月7日,包括公募和私募两种发行方式在内的新发可转债数量达63只,发行范围合计1482.96亿元,触及计算机、金融制品、纺织服装、农副产品等29个行业。其中,发行主体是民营企业的可转债有43只,地方国企和中央国企合计14只,另有外资企业、公共企业的可转债若干只。

  相比来看,2018年同期发行的可转债仅为22只,发行范围合计287.71亿元,触及医药制造业、资本市场服务、农副产品加工、专业技术服务等8个行业。

  国金证券分析师周岳认为,受益于今年1季度基础市场走强,转债发行市场大幅回暖。2级市场方面,由于股票的波动远大于债券,在股票延续上涨期间,转债的“进攻特性”会凸显,虽然转债涨幅不能和股票媲美,但表现却好过债券;在股票延续下行期间,转债的“防御特性”会凸显,跌幅小于股票。相比于权益市场,转债市场具有1定的缓冲保护。

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